L’engagement actionnarial consiste à inciter les entreprises à améliorer leurs pratiques en matière de développement durable dans la durée, en formulant des axes d’amélioration dans le cadre d’un dialogue constructif et d’un suivi de long terme.
C’est un élément-clé de la stratégie de Sycomore AM, investisseur responsable à la recherche d’impacts, pour qui le dialogue avec les entreprises est essentiel au développement de modèles économiques plus durables et répondant aux défis sociétaux et environnementaux actuels.
Chez Sycomore AM, c’est donc dans une logique de progrès que nous identifions et partageons avec les entreprises de notre univers d’investissement les meilleures pratiques, en particulier sur les enjeux de gouvernance, de droits humains, sociaux, sociétaux et environnementaux. Nous encourageons les entreprises à intégrer ces enjeux au cœur de leur stratégie, et à favoriser plus de transparence sur les moyens mis en place et les résultats obtenus. À travers les dialogues que nous sollicitons, nous souhaitons apporter aux entreprises une vision globale et une connaissance pointue de leur marché et des méthodes de leurs pairs sur les sujets de durabilité. Elles nous consultent régulièrement dans la revue de la matérialité de leurs enjeux RSE par exemple. Nombre d’entreprises dans lesquelles nous investissons ont aussi compris que leurs progrès en matière de responsabilité se reflétaient dans leurs notations ESG, avec de plus en plus de répercussions sur leurs niveaux de valorisation.
Sycomore AM investit pour enrichir son savoir-faire en la matière et offrir une véritable valeur ajoutée aux entreprises qu’elle accompagne sur ces sujets. Nos experts ont chacun une spécialisation au sein du vaste univers de l’ESG, qu’il s’agisse de problématiques environnementales, de biodiversité, de climat, d’enjeux sociaux et sociétaux, de droits humains ou encore de technologie. Leur mission est large et va au-delà de la conduite d’analyses ESG pour aider la décision d’investissement : ils définissent les doctrines, les politiques d’exclusion, clarifient notre positionnement lorsque l’actualité l’impose, conduisent les votes, les initiatives d’engagement, etc.
Étude de cas : s’engager pour pousser les mastodontes des énergies fossiles à se transformer
Chez Sycomore AM, nous avons fait le choix très net de n’investir que très peu dans les énergies fossiles, mais avons pris le parti d’accompagner certains acteurs du secteur dans leur transformation. Cette exposition s’accompagne systématiquement d’un engagement actionnarial soutenu pour accélérer les transitions et concrétiser des objectifs ciblés sans perdre le cap des objectifs de l’Accord de Paris.
Dans nos portefeuilles qui présentent une poche d’entreprises « en transition », nous avons fait le choix, par exemple, de conserver une exposition à TotalEnergies. L’entreprise a, en effet, enclenché une dynamique de décarbonation de ses activités et revoit régulièrement ses ambitions à la hausse. Ces avancées se font au prix d’un dialogue actionnarial parfois houleux avec l’entreprise, via des coalitions d’investisseurs au sein desquels nous sommes très actifs. Nous ne souhaitons pas être démissionnaires sur ces sujets, face à un groupe dont l’impact environnemental est si déterminant. En matière d’énergie, nous considérons, en effet, qu’une entreprise est en transition lorsqu’au moins 15% de ses dépenses d’investissement sont allouées aux énergies renouvelables. Si TotalEnergies poursuit cette dynamique, le groupe sera, à la fin de la décennie, l’un des trois plus gros acteurs des renouvelables dans le monde.
Sur ces problématiques qui demandent du temps, nous nous fixons des horizons à trois ans pour constater des progrès significatifs. Trois ans donc après le dépôt de notre première résolution en 2020, l’année 2023 sera une échéance déterminante : si nous avons d’ores et déjà pu constater des améliorations, nous avons demandé au groupe d’accélérer significativement sa transformation. Nous avons ainsi choisi de voter contre la résolution de TotalEnergies concernant le rapport d’avancement de sa stratégie de développement durable :
- La stratégie climatique de TotalEnergies n’est, selon nous, pas assez ambitieuse, notamment parce le groupe ne s’est pas encore engagé à élaborer une trajectoire cible de ses activités alignée au scénario +1,5 °C de l’Agence Internationale de l’Energie (AIE). C’est un sujet majeur, au cœur de notre dialogue avec eux. L’entreprise a néanmoins pris, vis-à-vis de notre coalition d’investisseurs, des engagements quant aux travaux qu’elle allait mener pour publier une stratégie plus ambitieuse en 2023.
- Nous souhaitons également que TotalEnergies se dote d’une doctrine « droits humains » couvrant l’ensemble de ses zones d’activités, et notamment celles où se déroulent des conflits armés. Avec le soutien de la Heartland Initiative, nous avons, en effet, mené une action d’engagement collaboratif tout au long de l’année dernière pour demander au groupe de quitter le Myanmar à la suite du coup d’État de janvier 2021. Ce travail porte finalement ses fruits puisque l’entreprise s’est engagée, depuis janvier 2022, à quitter le territoire, concédant que cette décision intervenait en réponse à la pression des ONG et des actionnaires.
À propos de l'auteur
Anne-Claire Impériale
Responsable ESG et Engagement, SYCOMORE AM
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